Nike 从历史最高点跌了 77%，美国股市的新高越来越难代表美国人的生活 我从很早以前就表示过，我很喜欢用 $NKE 也就是 Nike 来作为我对美国经济的观测。近期 Nike 从 2021 年的历史最高点一路跌到现在，最大回撤已经达到 77%，创下上市以来最严重的下跌，股价重新回到了 2014 年附近。 Nike 自己当然有产品、渠道和中国市场的问题，但一家曾经几乎代表美国消费能力、全球化和品牌溢价的公司，能够连续五年跌成这样，和现在美国经济的结构也有很大关系。 2021 年 Nike 创下历史最高点的时候，美国还是接近零利率，大规模财政刺激刚刚结束，股票和房地产都在上涨，居民手里的现金也很多。现在虽然美联储已经开始降息，但联邦基金利率仍然维持在 3.5% 到 3.75%，过去几年的通胀也已经把房租、食品、保险、汽车和各种服务价格永久推高。 美国居民现在背着接近 18.8 万亿美元的家庭债务，其中信用卡余额 1.26 万亿美元，汽车贷款 1.71 万亿美元，6 月个人储蓄率只有 2.7%。对于普通家庭来说，收入很大一部分被住房、车贷、信用卡利息和日常生活成本吃掉，Nike 这种一两百美元的可选消费自然最容易被推迟。 但美国股市还能继续涨，因为现在支撑指数的是另外一批公司。微软、亚马逊、谷歌、Meta 每年拿出数百亿美元建设数据中心，英伟达把这些资本开支变成芯片收入，AI 产业链继续把收入和利润集中到少数大型科技公司。 所以过去几年如果投资者买的是 AI、半导体和大型科技公司，回报很好，如果买的是大量传统消费和普通行业，投资体验完全不同。标普500创新高，很大一部分依靠的就是这些权重越来越高的科技公司。 这也是现在美国经济比较危险的地方。普通居民的消费并没有恢复到过去的状态，大量传统公司也没有享受到 AI 带来的增长，但 AI 资本开支和科技股上涨暂时把指数、企业利润和资产价格撑住了。 如果 AI 继续高速增长，这套结构还能维持。如果未来 AI 收入无法支撑现在巨额的数据中心和芯片投资，科技公司开始削减资本开支，同时估值大幅下跌，那么影响就会从科技股扩散到芯片、电力、服务器、数据中心、建筑、信贷和居民财富。 Nike 跌了 77%，标普500却还在历史高位附近，这两个数字放在一起就代表了美国现在并没有指数表现出来的那么风光。AI 暂时撑住了美国股市，但也让整个市场对 AI 的依赖越来越高。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易
有时候压倒骆驼的可能就是一根稻草，而今天的密西根大学一年通胀预期，就是这根稻草。其实在前天鲍威尔的讲话上，美联储对于2024年底的通胀预期（核心PCE）就从2.6%上升到了2.8%，美联储不傻，相反都是美国顶尖聪明的一群人，我们能看到的，他们必然也能看到。 通胀对于美国来说，就是一颗毒药，而解药大概率就是一场经济衰退，有些小伙伴说你看美股涨的多好，纳指又破新高了，但是如果仔细看，就能知道，带动上涨的就是那么几只权重股，而超过90%的其他股票大部分都是跌的，这就和 #BTC 一样，当现货ETF通过的时候，资金都在BTC上，偶尔也会漏一点去其他资产。 但是当行情不好的时候，更多的资金只会集中在BTC身上，几个月后可能还有 #ETH ，但现在就是BTC，所以BTC更抗跌一些，因为毕竟还有USD本位的支持，对于美股来说AI，就是科技股的兴奋剂。 所以大多数和Ai没有关系的美股一样不行，我举个例子，还是在鞋类里的王者之一的Nike，从2024年初到现在都跌了30%了。 其实很多小伙伴都知道，美联储也知道，通过降低通胀来实现降息将会是一个非常缓慢的过程，说人话就是防御性降息发生的可能性太低了，这也是为什么在美国近60年的历史中，防御性降息屈指可数的原因，当你想防御的时候，通胀就会反弹，那么只能继续加息。 所以鲍威尔和美联储为什么会那么在意失业率，因为对于美国来说，判断经济衰退的方式和全球大多数国家不同，很多国家都是以GDP连续两个季度降低就算为经济衰退，而美国则更加注重的是失业率。只有GDP下降和失业率大幅上升，才算是经济衰退。 这也是为什么大多数时候高利率伴随的都是经济衰退，也只有经济衰退才能有效而且快速的抗击通胀，市场被摧残以后，美联储就会放水（QE）来重新激活市场，周而复始，这一套流程用了不知道多少个周期了。 废话又有点多了，回到 #BTC 的数据来看，和之前一样，虽然BTC的价格都已经跌破了66,000美元，但从链上的换手仍然能看到，较早期投资者对于换手还是没有兴趣，其实从56,000美元的时候就说过，低价，已经越来越难让现在的投资者交出手中的筹码了，你可以不信，走着瞧呗。 对于更多的投资者来说，牛市还没有启动呢，最起码在2025年第一季度结束前，这些投资者仍然在期待牛市的到来，毕竟减半周期，美国大选，FASB，现货ETF都还没爆发呢，56,000美元都走过一遭，65,000美元又算什么呢？真的，这不是我说着玩的，宽幅震荡到现在已经超过三个月了，100天的时间，没有耐性的早就跑了。拿到现在的都是在等的。 这也是为什么64,000美元到69,000美元的支撑仍然很坚挺的原因，这个区间是不是还能坚持，还能坚持多久我并不知道，但起码现在，这个价位仍然是存有最大量的BTC，而这些持仓者并未出现大规模换手的迹象。主要的换手仍然是短期投资者提供的。 早期投资者都没有想要换手的动力，那么BTC的价格即便是跌破了“支撑位”，也会反弹回来的，当初26,000美元的时候也是这么过来的，所以除非是这个位置的投资者开始出现恐慌离场，否则我并不认为有多么的可怕。 从交易所的BTC持仓量来看，昨天刷新了近六年的最低存量后，今天有少许的增加，大概是超过了不到5,000枚BTC左右的样子，就看凌晨四点以后了，不过这个超出量并不多，消耗了就好了，明天就是周末了，不知道会不会更加的麻烦，毕竟流动性大幅降低的时候，很有可能振幅会随之扩大。 数据已更新，地址：https://docs.google.com/spreadsheets/d/1E9awSVwrVOxKOiaMdYT5YZvfveeFd9ENU-iO6dVcGj0/edit?usp=sharing 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX
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