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Street Alpha | Macro & Equities

@StAlphaResearch

高盛动量因子 $GSPRHIMO 回撤 -41%。自2008年金融危机以来第二惨，仅次于新冠。 这意味着当前回撤在量级上已经和疫情崩盘的烈度相当，只是持续时间结构不同，疫情是外生冲击，一个月内砸完；这次是内生去杠杆，整个7月分阶段展开。 图下半部分的柱状显示的是动量因子的1-day %change。这个 +14.18% 就是我们7/29（周四）那天 SOX 单日涨8%，动量股全面反弹的那根柱子。也就是说，那一天的反弹力度在这个指数20年历史里是前所未有的最强单日反弹。 结合最近的复盘分析，我觉得已经看到了相对完整的弧线。市场从广度崩塌到峰值回撤，再到Situation Awareness爆仓后的历史最大单日反弹。最黑暗的时段应该已经过去了。 这个级别的去杠杆动能很难自我终止，只能等待一个黑天鹅。而SA爆仓+Citadel接盘正是那个外生事件。 以上仅个人结论，有猜测成分。

6:05 AM · Aug 2, 2026 · 1.8K Views